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自来水价格上调的孰对孰错

时间:2009-03-04 11:10:15  来源:变频供水  作者:变频水泵机组

自来水价格上调的孰对孰错
水资源匮乏或许有助水务企业增加盈利水务公司在中国并不是最抢眼的投资项目。不过分析师们认为,中国可能要对日益匮乏的水资源提高收费标准,因此,水务公司或许将开始释放强劲的投资回报。

中国正在面临水危机。全国人均水资源拥有量只有世界平均水平的四分之一,而北京的形势更为严峻,只有世界水平的3.3%。全国大约有136个城市面临严重的水资源短缺。据政府统计数字称,由于大型水系中大部分都已遭到污染,有超过3亿中国人缺少清洁的饮用水,这个数字占全国总人口的接近四分之一。

面对这种形势,中国政府可能不再将水资源作为一项公众福利,而是将其列入商品类别,征收相关附加费、提高水价。目前,中国的水价仍处于较低水平,以上海为例,每立方米自来水的价格大约为两元人民币(相当于 25美分),还不到一罐软饮料的售价。

据中国官方媒体新华社报导说,上海水务管理部门的一位官员透露,该市可能会对用水超标的用户征收60%-100%的附加费。今年8月,新华社曾援引国家建设部副部长仇保兴的话报导说,政府计划在全国所有城镇、郊区征收污水处理费,并将逐渐提高收费标准。

从这种趋势看,北京和上海的两家上交所上市公司有可能受益,它们是上海原水股份(ShanghaiMunicipalRawWater)和首创股份(BeijingCapital)。虽然水资源供应紧张在中国已是一个非常迫切的问题,但相关股票在成长性方面还没有受到投资者的足够重视,今年以来,该类股的表现大大落后于大盘高达75%的涨幅。原水股份今年迄今为止的涨幅为3%,首创股份则下跌 10%。不过,如果考虑到前期全流通改革期间投资者免费得到的股票对价,这两只股票实际相当于分别上涨了29%和20%。

分析师们认为,如果水价上调,则这两只股票应会有起色。光大证券(EverbrightSecurities)分析师崔玉芹说,如果水价上调,原水股份的股价将会直接受到提振。水费和污水处理费的上调也将提高首创股份的盈利,该公司在全国有十多家水供应及污水处理厂。

北京天相投资顾问有限公司 (TXInvestmentConsulting)分析师虞光将两家公司的评级均定为买进。他说,预计到2007年6月,上海的水价将上调50%左右。他说,上海国有资产监管部门承诺将向原水股份注入更多的自来水生产和污水处理设备,这对它应该是个好消息。
上海春姜变频泵业有限公司销售部苏经理则认为:近年来随着供水设备等一系列成本的上浮,自来水水价上调是必然的,但上调的过程中应该适当考虑老百姓的利益,将上调幅度适当调低。上海春姜愿意在供水设备的成本上下功夫,竭力开发新一代性价比高、运行稳定的变频节能供水设备。
招商证券 (ChinaMerchantsSecurities)分析师王旭东说,如果上海将水价从现在的每立方1.30元上调0.40元,那么原水股份2007年的利润将增加5,000万元,达到6.19亿元左右,合每股0.33元。分析师说,现在还难以估计水价上调对首创股份的影响,因为该公司相关业务分布在全国多个城市,而各地方不太可能统一上调水价。

现在还不确定政府是否会如期实施上调水价的计划。相关工作已经开始,但可能会引起各种争议。但光大证券的崔玉芹说,即使不涨价,水务企业在各地也都是垄断经营,可以保证稳定的现金流和投资回报。

接受道琼斯通讯社调查的四位分析师对原水股份 2006年每股收益的平均预期是0.30元,去年该公司的实际每股收益是0.20元。他们对首创股份的预期是0.22元,与去年基本持平。此外,其中三位分析师对这两只股票6个月目标股价的平均预期分别是6.13元和5.63元,周二它们的收盘价分别是5.47元和5.01元。一些基金经理也认为水务类股有潜力。9月底时,中银国际基金管理公司(BOCInternationalInvestmentManagers)持有505万股原水股票,是其第八大流通股股东,持股比例 0.27%。(目前原水股份仍持有大量未过股改禁售期的国有股。)

尽管中国本土企业仍是水务领域的主力,但跨国公司已经侧身挤进这个市场。比如,VeoliaEnvironment及Suez旗下的SuezEnvironment两家法国公司在中国十多家城市拿到了水处理合约,期限长达数十年。目前,外国水务公司大多是以合资企业的形式在华经营。而且,虽然跨国公司在中国的业务不断扩大,但人们普遍认为,本土企业在未来的中国水务市场上将继续扮演主要角色。
 

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